日斗-优配上市险企半年报观察：渠道转型竞速，个险“精耕”产能提升，银保“快跑”价值崛起

　　来源：蓝鲸新闻

　　蓝鲸新闻9月4日讯（记者石雨）近日，A股五大上市险企2025年半年业绩报告悉数出炉。在营收1.33万亿元，同比增长4.7%，归母净利润1781.93亿元，同比增长3.7%的整体表现之下，一场深刻的渠道变局正在发生：核心个险渠道增长乏力，保费规模“原地踏步”，却凭借“提质增效”推动新业务价值逆势提升；而以往被视为“低价值”的银保渠道，则凭借“报行合一”下的战略转型异军突起，以产品结构转型下的新单高速增长一跃成为新的价值增长引擎。

　　渠道结构的此消彼长，勾勒出保险业从规模扩张迈向高质量发展阶段的转型新阶段。

　　个险AB面：保费规模原地踏步，人均产能、新业务价值提升

　　作为寿险核心渠道，近年来个险渠道处于持续转型之中。一方面，代理人持续“清虚”，当前已整体进入“筑底”时刻，部分险企代理人规模逐渐企稳；另一方面，各头部机构通过增优、强化培训、科技赋能等方式提升代理人质量及产能，打造绩优团队。

　　各险企转型节奏略有差异，但整体看来，上半年个险队伍的业绩端表现略显平乏。据统计，A股五大上市险企代理人渠道上半年合计实现保费收入9588.14亿元，同比增幅仅约0.6%。其中，新华保险个险渠道保费增幅达到5.5%，位列首位，人保寿险、中国人寿代理人渠道保费分别同比增长3%、2.6%，其中寿险“老大哥”中国人寿代理人渠道保费在上半年突破4000亿元，达到4004.48亿。太保寿险代理人渠道保费增幅不足1%，而平安寿险代理人渠道保费则在上半年出现了3.3%的下滑。

　　尽管除平安寿险外，其他四家上市险企寿险公司的个险渠道保费均为正增长，但增长主要依赖续期保费支撑，从新单保费来看，除新华保险外，其余四家个险渠道长险首年保费均有不同程度的下滑。

　　对于个险渠道新单保费的承压，业内主要归因于两方面原因，其一是产品结构调整，当前头部险企主力产品转向相对复杂的分红险，造成销售难度增加。今年上半年，各险企分红险业务占比均有明显提升，其中中国人寿、中国太保明确表示新单期交保单中分红险占比已超50%。

　　另一方面，与个险渠道执行“报行合一”，造成佣金与手续费短期下降的阵痛有关，代理人销售积极性受挫，展业意愿下降。上半年，太保寿险核心人力月人均首年佣金收入下滑13.4%，为7120元；中国平安代理人人均每月收入为9898元，同比下滑17.3%，人均每月寿险收入则下滑20.7%。

　　尽管个险渠道保费表现不佳，但新业务价值却实现明显提升。平安寿险代理人渠道新业务价值同比增长17%，代理人人均新业务价值同比增长21.6%；新华保险个险渠道上半年新业务价值为31亿元，同比增长11.69%；中国人寿、人保寿险个险渠道新业务价值分别增长9.51%和4.07%。

　　在各险企转型及赋能之下，人均产能在上半年实现进一步提升。梳理来看，主要动作涵盖团队结构优化、体系完善、科技赋能等方面。

　　平安寿险构建以“基本法、培训、客户经营、产品+服务”为一体的队伍发展“四合一”体系，推动主管做强、存量做优、增量做好。截至2025年6月末，整体人力中大专及以上学历销售人员占比较上年同期提升1.5个百分点。

　　太保寿险通过优化队伍布局，加强体系化能力建设和数智化赋能，聚焦主管和高绩优代理人，强化优质队伍招募。2025 年上半年，太保寿险月均保险营销员18.3万人，期末保险营销员18.6万人，同比增长1.6%，其中新增人力3.9 万人，同比增长 19.8%，2025 年上半年核心人力月人均首年规模保费72870元，同比增长12.7%。

　　在队伍建设上，新华保险拓宽优增入口，并依托创业人才发展计划加速优增效能释放，年轻化、高学历占比提升。在智能工具赋能上，上线推广“鑫智能”一站式营销数字化平台，为外勤展业数字化、智能化提供支持。上半年个险代理人规模人力13.3万人，月均绩优人力1.79万人，月均绩优率13.3%，同比有所提升；月均人均综合产能1.67万元，同比增长74%。

　　增速领跑、价值贡献提升，银保渠道站上发展“新C位”

　　相比于个险渠道，2025年上半年，银保渠道表现则尤为突出。规模保费增幅、新业务价值表现全面优化，成为人身险公司保费与价值增长的核心驱动力。

　　从保费表现来看，尽管头部险企银保渠道保费规模整体仍小于个险渠道，但增速极为迅猛。2025年上半年，中国人寿银保渠道保费规模达到724.44亿元，同比增长45.6%；银保渠道保费占比已超个险渠道的人保寿险，在上半年通过银保渠道实现保费收入531.04亿元，同比增幅24.1%，保费占比进一步倾斜。太保寿险、新华保险、平安寿险银保渠道保费规模均处于400亿元至500亿元区间，增速分别为82.6%、65.1%和37.5%。

　　与昔日被贴上“低价值”标签不同，在当前产品结构调整与业务模式优化的推动下，各大头部险企正扎实推进“价值银保”战略。在严格执行“报行合一”、推进降本增效基础上，保险机构从多维度提升银保业务价值：包括拓宽银行合作，优化渠道网络，实现网点经营的规模扩张与质量提升；聚焦专业化能力建设，赋能销售队伍，全面提升产能；以及完善多元化产品体系，增强银保产品供给，精准对接客户差异化的财富管理与保障需求等等。

　　中国人寿上半年银保渠道新单保费达358.73亿元，同比增长 111.1%；首年期交保费达170.32亿元，同比增长34.4% ；银保渠道客户经理为1.8万人，人均产能同比提升51.8% 。

　　太保寿险加强国有行突破，银保渠道在上半年实现新保期缴规模保费88.40亿元，同比增长58.6%，同期期缴举绩网点总数达1.3万个，同比增长 28.9%，月均期缴举绩网点数同比增长 70.2%，其中国有行增速达164.9%。

　　平安寿险银保渠道新业务价值59.72亿元，同比增长168.6%。在银行合作方面，平安寿险推进多元化布局，强化与国有大行合作，加强与头部股份行、城商行等潜力渠道关系；在网点经营方面，则实行优化网点人员配置，推进标准化经营。

　　人保寿险上半年银保渠道实现新业务价值29.24亿元，可比口径下同比增长107.7%；首年期交保费同比增长53.9%；新华保险银保渠道上半年实现长期险首年保费249.39亿元，同比增长150.3%，其中长期险首年期交保费收入111.04亿元，同比增长55.4%。

　　2024年，“报行合一”政策全面推行，银保渠道费率管控强化，行业平均佣金降低30%，推动费用优化与价值链向产品创新、服务升级转型。头部险企凭借优势实现份额集中提升。

　　在此背景下，东吴证券研究员孙婷展望提出，未来随着“报行合一”政策进一步深化及银保渠道承接存款能力不断加强，银保新业务价值率及新单规模或超越个险渠道。

　　近日，各上市险企分别就银保渠道进一步布局表态，明确“看好”，并透露进一步在产品、经营方面的规划。

　　中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林在接受蓝鲸新闻记者采访时表示，“报行合一”后，银保渠道打破“内卷”，从费用驱动转向需求驱动、产品驱动，高质量发展前景向好，尤其利好大公司。中国平安坚定看好银保渠道、发展银保业务：进一步扩网点、增队伍、优化产品、提高网点产能，预计2025年银保渠道仍将保持高速增长态势。

　　中国人保副总裁兼人保寿险总裁肖建友提出，下半年将巩固深化与重点银行的业务合作，聚焦推动高质量发展。在优化产品结构方面，下半年将全面聚焦年金险、终身寿险等高价值产品，同时加快分红险产品的转型，防范利差损风险，特别是要在改善年期结构，提升5年期及以上业务占比上做出更多努力。

　　中国太保总裁赵永刚在业绩发布会上表示，未来将打造银保渠道的高素质、高学历、高收入、高留存的“四高”队伍建设，同时优化区域布局，重点聚焦中心城市，稳步拓展机构队伍，加强在长三角、大湾区、京津冀等重点区域的发展。

　　“从全球主要保险市场来看，银保渠道是人身险的核心发展渠道”，一家银行系险企相关负责人向记者表示，“伴随着未来财富管理的全面协同，保险机构针对银保渠道的系统性布局，这一渠道在人身险行业的重要性必然提升。”